继理念念汽车之后，国内造车新势力边界再传喜讯——零跑汽车也到手实现年度盈利！

3月16日，刚斩获第十二届港股100强“智能驾驶领军企业”大奖的零跑汽车（09863.HK）晒出了2025年财报。公司营收同比增长翻倍、毛利率创年度新高，并初度实现年度盈利，突显百强企业康健的盈利韧性与可执续增长动能。

受事迹利好提振，3月17日，零跑汽车股价大幅拉升，盘中一度涨逾7.36%，放手发稿前，涨幅仍为4.4%，报46.52港元/股。

史上最强年报：首度全年盈利

2025年，是零跑汽车的事迹齐备之年，其中枢财务办法实现全所在摧毁，透顶扭转了此前的失掉场合。

财报露出，2025年，零跑实现营收647.3亿元，同比大幅增长101.3%，为盈利改善奠定了坚实基础。

利润方面，年内，公司归母净利润达5.4亿元，而2024年则净失掉28.2亿元，到手实现初度扭亏为盈；若撇除以股份为基础的付款，公司经调养净利润为10.8亿元，较2024年失掉23.5亿元增多34.3亿元，进一步突显了主贸易务的盈利成色。

毛利率层面，跟着限制效应执续开释，重叠执续的本钱处置，及居品组合的优化，零跑汽车的造血智力显赫增强。2025年，公司毛利率达14.5%，较2024年晋升6.1个百分点，创下年度毛利率新高。

现款流方面，零跑在手资金比拟充裕。2025年，公司谋略步履产生现款净额126.2亿元，同比增多41.5亿元；解放现款流78.2亿元，同比增多15亿元；放手2025年末，公司在手现款及现款等价物、受适度现款、金融财富及银行如期进款结余策画达378.8亿元，同比增长85.5%。

销量爆发：居品与大家化双轮开端

2025年，零跑汽车这一亮眼得益的得到，背后是销量的爆发、居品矩阵的全面发力，以及大家化布局的快速落地。

2025年，开云体育(中国)官方网站零跑全年累计委派量达596555辆，同比增长103.1%，登顶中国造车新势力品牌年度销量榜首，已联络两年销量实现翻倍增长。

跟着“大家化计谋”的加快落地，外洋商场已成为公司的第二增长弧线。2025年，零跑汽车出口量达67052辆，位列中国造车新势力品牌第一。放手2026年2月底，公司累计出口量已摧毁10万台。外洋渠说念正快速膨胀，放手2025年末，零跑已在欧洲、中东、亚太等大家商场确立了约900家兼具销售与售后奇迹功能的网点。

居品端，2025年，零跑多款新车接连上市，为用户带来愈加丰富的居品矩阵。其中，B平台推出B10、B01、Lafa5三款全新车型；C平台三款SUV完成改款；A平台A10、D平台D19、D99也接踵亮相。此外，公司端到端扶持驾驶技能也加快落地。

据了解，2026年，零跑将有4款新车上市，全年将挑战100万辆的销量标的。其中，A系列首款车型零跑A10将于3月26日上市，D系列首车D19则将于4月上市。另外两款新车零跑A05和D99揣测在6月中下旬或7月初阁下。

商场揣测：机构执乐不雅意见

面前，国内新能源汽车行业竞争已插足下半场，限制化盈利、大家化布局与技能迭代智力已然成为车企竞争的中枢。

中金公司研报指出，零跑汽车2025年岁迹适应商场预期。公司全年收入增长的主要驱能源包括：1)2025年公司销量同比+103.1%达596，555台，实现联络两年销量同比翻倍；2)外洋与多元化收入孝敬，2025年出口67，052台，带动有关碳积分往还收入增多。往前看，跟着A平台A10、D平台D19和D99不竭上市，公司渐渐变成遮掩轿车、SUV、MPV的齐备居品矩阵。该行觉得，跟着新车型的不竭上市和居品设立的执续升级，零跑的车型周期进一步朝上，为后续销量增长提供有劲撑执。

此外，该行强调开云(中国)官网，零跑汽车正积极推动居品高端化布局，发布全新旗舰D平台。大家化方面，外洋销售收罗遮掩约40个国际商场近900家网点，西班牙CKD姿色稳步推动，2026年B10渐渐实现腹地投产。该行觉得，跟着高端化居品推出和大家化产能开释，零跑有望在保执新势力逾越地位的同期，进一步拓展盈利空间和商场份额。

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