3月17日晚，万辰集团（300972.SZ）发布2025年财报。证明期内已毕交易收入514.59亿元，同比增长59.17%；包摄于上市公司推动的净利润13.45亿元，同比大幅增长358.09%；已毕扣非归母净利润12.77亿元，与上年同期比较大增395.03%；公司策动行为产生的现款流量净额为36.31亿元，同比增长328.07%；基本每股收益7.3028元。

受此讯息提振，在成本阛阓，3月18日开盘后万辰集团一度高开高走，但受大盘影响很快回落。限度发稿，股价报收190.6元/股，跌0.78%，总市值约365亿元。

在事迹公告中，万辰集团暗示，公司事迹的增长主要收货于零食量贩业务的合手续高速延迟与策动成果的稳步升迁，以及食用菌业务鄙人半年的企稳回暖。

2025年万辰集团零食量贩业求已毕收入508.57亿元，同比增长60%；加回计提的股份支付用度后已毕净利润25.33亿元，加回股份支付用度后零食量贩业务净利润率为4.98%。起家业务食用菌收入约6亿元，同比驱动企稳。

值得精粹的是，如今，万辰集团主营量贩零食，该业务孝敬的营收占比为98.83%，而万辰集团的起家业务食用菌在总营收中的比重未超1.17%；但由于食用菌业务与农业干系，江南体育(JNsports)自2024年起万辰集团因此而赢得大宗的政府支持资金，2025年该收入为1.4亿元，创历史新高。

2023年10月，万辰集团将旗下“陆小馋”“好思来”“来优品”和“吖嘀吖嘀”四大品牌斡旋归拢为“好思来”，并同期纳入“佳偶大东谈主”品牌后，门店总和便出现爆发式增长。

公告暴露，限度2025年底，万辰集团好思来门店达到18314家，同比增长29.01%，与2024年比较净增加4118家。其中，长三角和华北等上风区域继续保合手跨越，开云体育同期公司在东北、西北和华南地区快速扩店，推动寰宇化布局。

同期，万辰集团通过为门店引入低温短保食物饮料、冷冻食物、IP授权等，合手续升迁单店的创收能力。2025年单店平均创收277.7万元，比2024年的223.9万元增加24%。

不外，财报暴露，昔日一年，万辰集团的合座开店节拍和事迹增速齐有所放缓：2024年其净新增门店数达到9470家，比2025年的净增增多5352家。其事迹增速比较2024年也有所放缓：2024年，公司营收增幅为247.86%；归母净利润增幅为453.95%。

凭据灼识征询的数据暴露，国内广义的零食饮料零卖阛阓稳中向好，规模从2019年的3.2万亿元飞腾至2024年的4.0万亿元，年均复合增长率达5.0%；瞻望到2029年将进一步增长至5.4万亿元，年均复合增长率达5.9%。其中，量贩零食业态算作高效渠谈展现出强硬的增长势能：2019至2024年，其阛阓规模年均复合增速高达77.9%，并瞻望异日五年将保合手36.5%的年均复合增速，2029年阛阓规模达到约6137亿元。

简易证券分析师王泽华觉得，财报暴露，万辰集团零食量贩业务保合手快速增长，门店数目合手续飞腾，公司在拓展"零食+"品类矩阵，看好异日盈利能力合手续升迁。瞻望公司2026、2027、2028年的交易收入折柳为631.07亿元、734.89亿元、812.58亿元，折柳同比增长22.64%、16.45%、10.57%；瞻望2026、2027、2028年已毕归母净利润折柳为19.75亿元、24.6亿元、27.9亿元，折柳同比增长46.91%、24.52%、13.44%。

据财报先容，万辰集团于2022年驱动在江苏省等区域开展量贩零食连锁业务。区别于传统线下零卖渠谈，量贩时势以“迫临采购、精简运动、升迁成果”为中枢，属于硬扣头时势下的垂直品类业态。在供应链端，量贩零食通过精简步调、直连厂商与规模化采购，已毕供给价钱最优。门店端，径直对接糜费者开云(中国)官网，通过“圭臬化终局呈现+千里浸式糜费场景”双轮驱动，将单纯的价钱计谋升级为体验计谋。

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